Em 1873 a Companhia Arquitetônica de Vila Isabel foi fundada. Ela foi responsável pelo planejamento do bairro novo que recebeu o nome Vila Isabel homenageando a princesa Isabel. A Avenida do Macaco foi ampliada a um boulevard semelhante aos boulevards de Paris. Mais 12 ruas foram construidas. A nova avenida principal, o Boulevard 28 de setembro, recebeu o nome do dia do decreto da Lei do Ventre Livre. A lei ordenou que todos os recém-nacidos de uma escrava fossem livres. O centro do novo bairro foi a Praça 7 de Março. Este nome refere-se à data da instalação do gabinete do Visconde do Rio Branco que foi responsável pela elabroração da lei do Ventre Livre.
No dia 22 de outubro de 1873 o barão de Drummond fundou a Companhia Arquitetônica de Vila Isabel. A Companhia planejou o novo bairro, que tinha por modelo os bairros de Paris. O engenheiro Bittencourt da Silva partiu a Avenida do Macaco com 9 travessas e planejou mais 4 ruas paralelas. A Aveninda foi ampliada a um Boulevard semelhante aos boulevards de Paris. O fim de novo boulevard foi uma praça que ainda é o centro do bairro.
O bairro Vila Isabel recebeu on nome homenageando a princesa Isabel Christina Leopoldina Augusta Micaela Gabriela Rafaela Gonzaga. Embora ela nunca tenha assumido o trono brasileiro, ela substituiu o seu pai imperador Dom Pedro II durante as viagens deles pela Europa (1871/72, 1876/77 e 1887/88). Suas obras mais famosas são a Lei do Ventre Livre (veja embaixo) e a Lei Áurea de 13 de maio 1888 que ordenou a abolição da escravidão no Brasil.
A Lei do Ventre Livre foi decretada no dia 28 de setembro em 1871. Ordenou que todos os recém-nacidos duma escrava fossem livres. Homagenando essa lei a nova avenida principal recebeu o nome Boulevard 28 de Setembro. A praça principal foi denomenada de data da instalação do gabinete do Visconde do Rio Branco que foi responsável pela elaboração da lei do Ventre Livre: 7 de marçco de 1871. Em 1909 a praça passou a denominar-se Barão de Drummond, em homagem ao fundador do bairro. No entanto, até hoje, os moradores de Vila Isabel costumam chamá-la Praça Sete.
